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《长期投资》这本书可以分为两个部分，第一个部分主要讲述了帕拉梅斯的投资生涯，第二部分则是写他的投资理论，也就是他对投资的看法。这期开始，我们将讲到这本书的第二部分，这部分对投资者用处也最大。首先我们从经济学说起，这章非常有意思，帕拉梅斯作为一个投资者，在他自己写的投资领域的书里，却花了一整章谈论经济学，更确切的说是奥地利经济学派。因为经济学本身就非常有意思，这完全是一个谁也说服不了谁的领域。我们经常会看到这个流派，那个主义。比如奥地利学派，凯恩斯主义。这反映了一个事实，那就是他们各自都怎么待见对方。从书中明显可以看出，作者显然是比较倾向于奥地利学派的。不过，需要说明的是其他学派对奥地利学派也发起过猛烈的进攻。这里我可以举个例子，作者在书中这样写道：18世纪和19世纪有一些远见的经济学家，比如坎蒂隆和萨伊。萨伊提出了著名的萨伊定律，这个定律认为供给可以自己创造需求。这个简单的概念在一个世纪后被凯恩斯误解了，当时凯恩斯提出了需求不足的错误概念，认为一个经济体内的需求可能少于供给，需要人为刺激，不幸的是，这种荒谬的观念一直伴随我们至今。以上就是作者书中的原话。作者用了错误和荒谬来形容凯恩斯以及他的理论，而且从文中也可以感觉到，作者认同萨伊定律。可是，重点来了，在第21期中，我们读了《逃不开的经济周期》。那本书中的描述可以说是与作者的看法大相径庭。首先是评价萨伊定律方面，萨伊定律说的是当一个商品被制造出来的同时也制造了等量的需求，萨伊直接不承认生产过剩的存在。萨伊定律还有一个简化形式，那就是需求=供给。萨伊定律确实非常美妙，但是它解决不了一个问题，这个问题只要是一个心智正常的普通人都会问到，供给居然可以创造等量的需求，那我生产的产品你倒是帮我卖出去啊？我生产的产品，怎么就没需求呢？以至于有人说，没有萨伊，人们对经济波动的理解可能会进展的快一些。从这里就可以看出，很多经济学家并不待见萨伊和他那荒谬的理论。其次是，作者说到的荒谬的凯恩斯。其实，我们也能理解，作者毕竟认同的是奥地利学派，奥地利学派一个重要的主张，就是要减少对于市场的干预。而对凯恩斯来说，该干预就得干预，该干预不干预才是荒谬的。凯恩斯反击奥地利学派的理由就是，人总是会死的。在经济危机来临时，等个几十年，亚当斯密那只看不见的手才发生作用，那又有什么意义呢？总而言之，经济学是一门百家争鸣的学科。作者在这章的开头也写到，在一本有关价值投资的书中谈经济学似乎有点不同寻常。不过他还是专门拿出一张来讲述奥地利学派。他认为，成为一名经济学家并不是做好投资的必要条件。但如果有一个健全的经济学理论框架，那对投资还是很有帮助的。而且，如果不先创建一个稳健的经济理论框架，即使是最基本的投资概念也很难被大家理解。尽管很多的对冲基金投资者试图猜测经济走势，但大多数的价值投资者并不在意这点。这里我还可以补充一点，不仅价值投资者并不在意经济走势，连指数化投资者也不在意。我们知道，投资策略大体可以分为主动型和被动型，而我们基本上可以用指数化投资这个词来代表被动型投资，也就是说，至少投资策略的一半是不需要预测经济走势的。而在主动型投资中，价值投资也不需要预测经济走势。这样，预测经济走势在投资上的用武之地就非常少了。当然，这里也要说明一点，很多投资者预测经济走势可能并不是为了投资，而仅仅是


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