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·本文来源：亚当斯密经济学（刘胜军微财经出品）

刘胜军

晋·傅玄《口铭》曰：“病从口入，祸从口出。”

面对外滩演讲引发的舆论风暴，马云心中一定满是悔恨。就连一贯温和的秦朔都写了一篇题为“假如让马云重讲一次蚂蚁”的文章，言下之意：马云这次的确演砸了。

笔者在“致“新垄断之王”马云：willyoushutup,man?”一文友情提醒马云同志：

这世界上没有永远革命的人，更没有永远正确的人。如果你能正视“阿里巴巴式垄断”、“蚂蚁金服式超级力量”，摆脱阿里巴巴的“小我”，与时俱进，站在全社会高度高举“反垄断大旗”，你依然是值得世人尊敬的“外星人”。

如今，一连串的后果排着队来了。

四部委约谈“三巨头”

“证监会发布”宣布：

?今天，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了监管约谈。

有经验的同志们都知道：新闻越短，事情越大。这样的四部委集体约谈“规格”，估计也是“前无古人，后无来者”了。

△蚂蚁金服“三巨头”

笔者推断，这一次是警告为主，应该不至于有“实际后果”（例如IPO被暂停）。但如果还是“敬酒不吃吃罚酒”，后果真就不好说了。

马云外滩演讲之所以如此“放得开”，估计一个重要原因是蚂蚁金服IPO已经成功过会——轻舟已过万重山，没有顾忌了。但是“春风得意马蹄疾”的马云可能忘了，在历史上曾经有过已经冻结资金但被喊停退钱的先例：年股灾后，有10家已展开网上申购的公司，其申购款被令解除冻结并退回，退回资金规模在万亿元以上。门，能开就能关。

何况，蚂蚁金服IPO并非完美无暇：

?“支付宝作为散户投资者购买投资于蚂蚁集团IPO的五支中国共同基金的唯一第三方渠道”，已经涉嫌垄断被有关部门调查；

?蚂蚁金服的“独立董事”胡祖六，不仅通过亲属持股（虽符合不超过1%的规定，但蚂蚁数万亿市值之下的1%依然是普通人难以想象的巨大利益），而且与马云在大自然保护协会有着“前后任”的密切关系；

?如果监管部门真要拿蚂蚁金服业务中的“毛病”来说事，恐怕辫子也不会少。

数万亿估值有变？

比起约谈，更具实质性影响的是银保监会11月2日抛出的《网络小额贷款业务管理暂行办法》（征求意见稿）。鉴于蚂蚁金服的标杆地位，该办法一定程度上可以说是对蚂蚁金服“量身定制”。《办法》最具杀伤力的是以下规模化上限指标：

?经营网络小额贷款业务的小额贷款公司通过银行借款、股东借款等非标准化融资形式融入资金的余额不得超过其净资产的1倍；通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍。

?对自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一；对法人或其他组织及其关联方的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币万元。

?在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%（注：根据央行数据：目前科技巨头和银行发放的联合贷款中90%以上的资金来源于银行业，有的高达98%以上）；

?同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过2家，或控股跨省级行政区域经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的数量不得超过1家。

这一规定影响力之大，估计会超出很多人的想象。一旦实施，蚂蚁金服“人类有史以来最大规模融资定价”的几万亿估值恐怕要重新计算一下了。

国务院金融委会议发出明确信号

10月31日,国务院金融稳定发展委员会专题会议“富有针对性”地提出“尊重国际共识和规则”、“金融活动全面纳入监管”、“对同类业务、同类主体一视同仁”、“加强反垄断”、“加强个人信息保护”等信号。

笔者衷心希望马云同志“听懂了”。（详见本号文章《马云老师被正式打脸》）

央行行长易纲出马

11月2日，在香港金融科技周“数字经济中的央行角色”主题会议上，中国人民银行行长易纲表示：

?疫情期间有一个显著的趋势变化，非接触金融更加流行，人们的活动已从面对面转到虚拟平台。在新的世界，大数据、人工智能等新技术不仅给传统商业银行带来压力，也给央行带来新的挑战，如何在技术带来的便利与风险中让金融服务更安全，对央行来说是一个重要的命题。

?大科技公司显著提高了金融服务水平，尤其是偏远地区的服务需求有所改善，这是以前难以想象的，如移动支付和